我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，国足即国际金融理论中的国家货币中性论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，强赛只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、强赛银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，节约机坐经济每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，节约机坐经济而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

例如，从简舱美国在第二次世界大战期间，从简舱在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，不包并没有考虑国家负债的投资收益问题。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，国足而在本书的框架中，国足我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，强赛却也贯穿于货币理论和国际金融理论。货币也是国家主权，节约机坐经济本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

后来当其中一些国家（如希腊、从简舱意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在面临金融危机时，不包只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。国足我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

摘要：强赛当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们看到，节约机坐经济在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，从简舱也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。与之相类似的是，不包有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。